1月新能源汽车实现开门红,市场化转型步伐持续加快

2021-03-01

1月新能源汽车实现开门红,市场化转型步伐持续加快

——新能源汽车行业专题报告

1月汽车产销仍延续旺盛走势,2021年有望实现正增长:根据中国汽车工业协会最新公布的数据显示,20211月,我国汽车产销量分别达238.8万辆和250.3万辆,同比分别增长34.6%29.5%,环比则下降15.9%11.6%。中汽协指出,1月产销同比呈现大幅增长的原因有两点,一是当前市场需求仍在恢复,二是由于2020年春节假期在1月,加之2020年年初疫情影响,因此基数水平较低。另外,生产环比降幅较快反映出汽车芯片供应不足影响到企业生产节奏。乘用车方面,1月,乘用车产销分别完成191.0万辆和204.5万辆,环比分别下降18.1%13.9%,同比分别增长32.4%26.8%。具体来看,轿车产销同比分别增长38.2%31.6%SUV产销同比分别增长29.8%25.2%MPV产销同比分别增长18.3%8.6%;交叉型乘用车产销同比分别下降4.8%18.1%。豪华车销量方面,1月国内生产的豪华车销量完成32.9万辆,同比增长58.2%,继续保持增速领先。实际上,2020乘用车销售结构发生了很大的变化,数据显示,自20204月以来,豪华车销量一直保持较大幅度增长,维持在30万辆左右。2020年,受新冠疫情等多方面不利因素的影响,全球车市低迷,但中国车市同比仅下滑1.9%,好于大多数主流国家汽车市场,全年2531.1万辆的销量,也使中国汽车市场在全球的份额上升至32%。展望2021年,中汽协认为全国汽车销量有望达到2630万辆,同比增长4%左右。


图表12019-2021年汽车销量月度变化情况


资料来源:中国汽车工业协会,北广投资管研究院整理


车市回暖,1月汽车经销商库存指数双降根据中国汽车流通协会最新公布的数据显示,20211月份,汽车经销商库存预警指数为60.1%,环比下降0.6个百分点,同比下降2.6个百分点,库存预警指数仍然位于荣枯线之上。分区域来看,北区指数为64.6%,东区指数为59.7%,西区指数为54.6%,南区指数为56.3%。北方地区由于疫情因素,消费者进店购车等节奏放缓,库存压力较大。2018年以来,库存预警指数始终维持在及格线之下。作为国内新车市场表现同频指标,库存预警指数是车市景气程度的晴雨表。近年来,库存预警指数迟迟未回归正常区间,反映出目前国内车市的真实状态。不过,各项细分指标还是呈现出积极变化。《中国消费者报》注意到,1月库存预警指数同比环比实现双降,这样的表现在过去一段时间并不多见。连续稳定的市场表现,在很大程度上抵冲了2020年上半年车市带来的影响。中国汽车流通协会对此表示,1月库存预警指数没有进一步冲高是车市回暖的重要迹象,尽管整体区间在较高范围,但库存指数下降是缓慢的过程,总体来看市场表现还算不错。事实上,良好的市场表现是稳定国内车市库存预警的关键因素。此前,相关部门明确表态要继续稳定和扩大汽车消费,释放汽车消费潜力。在有关部门的政策推动下,各地也将出台相关措施,进一步鼓励汽车消费。


图表2:全国汽车经销商库存预警指数变化情况


资料来源:中国汽车流通协会,北广投资管研究院整理

1月新能源汽车延续高增长态势,2021年新能源汽车市场进入新阶段:根据中国汽车工业协会最新公布的数据显示,20211月,我国新能源汽车产销量19.4万辆和17.9万辆,环比分别下降17.8%27.8%,同比增幅高达285.8%238.5%,接近2.5倍,且连续7个月刷新销量历史纪录。中汽协表示,与2020年同期相比,国内纯电动汽车和插电式混合动力汽车产销保持快速增长势头,其中纯电动汽车增速尤为显著。数据显示,1月纯电动汽车产销分别完成16.6万辆和15.1万辆,同比分别增长366.6%287.8%;插电式混合动力汽车产销分别完成2.8万辆和2.9万辆,同比分别增长92.4%104.7%;燃料电池汽车产销分别完成29辆和63辆,同比分别下降80.0%63.2%。由于202023月份处在疫情严重时期,新能源汽车销量基数更低,预计202123月份的同比增速仍会有较大提升。业内专家表示,政策和补贴对新能源汽车市场的影响已经在逐步减弱,符合市场需求的新品对新能源汽车大幅增长起到重要推动作用。许多新能源车企销量大幅提升,标志着新能源汽车进入一个新发展阶段。


图表3:新能源汽车月度销量增长情况


资料来源:中国汽车工业协会,北广投资管研究院整理


1月纯电动汽车呈现高低两端增长趋势,行业从政策驱动向市场化拉动转换:2021年1月,新能源汽车市场延续了自2020年下半年以来的高歌猛进态势。根据全国乘用车市场信息联席会最新发布的数据显示,1月,新能源乘用车零售销量达到15.8万辆,环比下降23.9%,同比增长281.4%。具体来看,1月,纯电动汽车仍旧呈现出高低两端增长的特点,其中A00级电动车销量达6.0万辆,占纯电动车整体市场份额的42%B级电动车销量为3.3万辆,占纯电动车整体市场份额的23%,与A级电动车销量持平。在乘联会发布的1月新能源车型销量前十排行榜中,10万元以下电动车占据4席,分别为宏光MINIEV、奇瑞eQ、欧拉黑猫和科莱威CLEVER,合计销量4.4万辆,占1月新能源乘用车销量的25.8%;另一方面,以特斯拉、比亚迪汉EV、理想ONE等为代表的中高端新能源车型也位居榜单前列。值得注意的是,销售势头一向火爆的特斯拉1月在华表现欠佳,单月共交付新车约1.55万辆,环比下跌35%。得益于新品和新动力的推动,2021年新能源车销量环比走势好于预期,呈现高起步特征。业内专家表示,随着2021年初新的补贴政策实施,按照历年补贴变化的规律,补贴减少后,新能源车应出现巨大的销量环比下降,但20211月国内新能源乘用车的环比下降幅度仅有23.9%,这表明新能源乘用车从政策驱动到市场化拉动转换的效果良好。


图表420211月新能源汽车品牌销量排名情况


资料来源:全国乘联会,北广投资管研究院整理


Model 3蝉联全球电动车销量冠军,中国和欧洲新能源市场合计超过80%根据EV Sales最新公布的数据显示,2020年,全球新能源汽车(包括插电混动、纯电动、燃料电池在内)销量达到312.48万辆,同比增长41%,其中68%以上为纯电动汽车。区域方面,2020年欧洲市场累计销量136.71万辆,同比增长142%,销量占比43.8%,超越中国(127.19万辆,占比40.7%)成为全球最大的新能源汽车市场。企业方面,特斯拉(49.95万辆)高居第一,距离50万辆仅一步之遥,销量占比达15.99%,处于遥遥领先地位。紧随其后的大众(22.02万辆)、比亚迪(17.92万辆),占比分别为7.05%5.74%。而从车型来看,特斯拉Model 3继续高居榜首,销量达36.52万辆。来自中国的微型电动车新宠——宏光MINI EV,超越雷诺ZOE、特斯拉Model Y、现代Kona EV跃升至全球第二,销量达11.93万辆。凭借小巧可爱的外观、智能化的拓展空间、亲民的价格以及品牌号召力,宏光Mini EV力压特斯拉Model 3,连续3个月成为新能源汽车销量冠军,单日最高销量达2000辆。20207月成都车展上,宏光Mini EV正式推出。相较于定位中高端、最低版本定价在24.99万元的特斯拉Model 3,其定位为人民的代步车,聚焦短途便捷出行场景。五菱宏光旗下的新能源汽车产品全年累计销量同比增长190%17.4万辆,且连续10个月保持环比增长。最新数据显示,20211月份,宏光Mini EV销量达36762辆,上市6个月累计销售已突破15万辆。


图表52020年全球新能源电动车车型销量TOP20



资料来源:EV Sales,北广投资管研究院整理


2020年欧洲新能源汽车市场表现火爆,新能源乘用车销量占比突破两位数:根据EV Sales最新公布的数据显示,2020年,新能源乘用车销量占整个欧洲乘用车市场的份额达到11%。这是欧洲新能源汽车市场份额首次突破两位数,也是全球主要市场中新能源汽车占有率最高的。其中,纯电动汽车占比6.2%,插电式混合动力汽车占比4.8%。值得一提的是,202012月,欧洲新能源乘用车销量达到28.1万辆,同比增长254%,当月销量占整体车市的比例高达23%。挪威依然是全球新能源汽车渗透率最高的国家,2020年纯电动汽车市场占有率首次突破50%;再加上插电式混合动力汽车,2020年该国的新能源汽车市场份额高达74.8%。另外,欧洲主要市场——德国、法国、英国等国的新能源汽车市场份额均超过10%,相比2019年增长了35倍。欧洲新能源车市的火热,也使得各大品牌在当地的电动化攻势更加猛烈,也使得竞争愈发激烈。从202012月欧洲新能源汽车销量排行榜可以看到,大众ID.3后来居上,一举超越特斯拉Model 3和雷诺Zoe夺得销量冠军。不过,从2020年全年来看,欧洲纯电动车领域的常青树”——雷诺Zoe依然以近10万辆的销量成为欧洲最畅销的新能源汽车,紧随其后的分别是特斯拉Model 3、大众ID.3和现代KONA EV。总体来看,由于2020年欧盟排放新规的实施,再加上欧盟以及欧洲各国针对疫情的纾困政策,在汽车业上重点都向电动汽车倾斜,使得2020年欧洲新能源车市高歌猛进2021年更有望再上一层楼


图表62020年欧洲新能源汽车车型销量TOP20



资料来源:EV Sales,北广投资管研究院整理


全球汽车产业全面电动化转型正在加速,欧洲新能源渗透率维持较高水平:在欧洲,“禁燃”的号角声越来越近,包括伦敦、巴黎等欧洲大城市都已经开始在市中心区域淘汰传统燃油车。202011月,英国首相鲍里斯·约翰逊发布了绿色工业革命计划,提出2030年在英国停止销售新的汽油车和柴油车,比原计划再次提前5年。实际上,不仅是欧洲,在全球范围内,汽车业实现“净零排放”和“碳中和”的呼声也越来越高。202012月底,美国加州和日本先后表示,将在2035年停止销售传统内燃机汽车。全球最大的新车市场——中国也在推进汽车业碳达峰、碳中和的工作。202010月,由中国工信部部装备工业一司指导,中国汽车工程学会牵头组织编制的《节能与新能源汽车技术路线图2.0》正式发布。“2.0版技术路线图规定,到2035年,中国节能汽车与新能源汽车年销量将各占一半,传统能源动力乘用车将全部转为混合动力,从而实现汽车产业的全面电动化转型。业内人士表示,虽然以上政策可能并不具备法律效力,但在日益收紧的排放法规、产业投资压力以及消费者购车观念变化等诸多因素的共同作用下,全球汽车业的电动化进程将不断加速。根据最新数据显示,20211月,欧洲主要车市的新能源汽车销量虽然在上年末冲量的基础上有所回落,但是也保持了较高水平。主要新能源汽车国家的渗透率也持续上升,挪威的纯电动渗透率已达到80%以上,瑞典的PHEV政策也是它成为PHEV渗透率最高的国家,还有销量最高的德国,虽然基数较大,但其新能源渗透率也保持在20%以上的高水平。


图表7:欧洲六大新能源汽车国家20211月销量及渗透率


资料来源:EV Sales,北广投资管研究院整理


全球车企市值格局变动明显,传统车企与新势力车企的竞争更加白热化:电动化是近年来汽车行业的大趋势,无论传统车企还是新兴品牌,无一不在以电动车智造为锚点来推进企业发展。这也是为何,在近年来的资本市场上,新能源汽车品牌总能频频引发关注。最具标杆意义的品牌无疑是特斯拉,虽然建立时间并不长,但其市值表现却始终受到全球资本市场的关注。即便受到疫情影响,2020年特斯拉也毫不退让,以超过7000亿美元市值的表现,成为2020年全球市值排名第一的车企。202071日,特斯拉创造历史性时刻:超越十余年来市值稳居全球第一位的丰田,成为全球市值最高的车企。并且不止于此,从2500亿美元,到3000亿美元,再到5000亿美元……特斯拉的市值一路将丰田、大众、通用等TOP10榜单中六家车企的市值总和甩在身后,虽然其中任何一家公司的年销量都是特斯拉的数十倍。在这样的背景下,传统汽车巨头也在谋求改变。大众汽车“AII IN”电动化,新款产品将在中国上市;宝马集团布局多条技术路线;福特汽车新任领导者为了企业转型喊出不拘一格降人才;丰田汽车储备混合动力、氢能技术等等。业内专家表示,过去十年间,以特斯拉为代表的新能源造车企业,正在搅动全球车企市值格局。目前,传统车企和新创车企已然在市值上“短兵相接”。未来,可以预见的是,全球车企的市值变动将更加剧烈,而新能源汽车无疑是各大车企参与市场竞争的重要利器。


图表8:全球市值排名前十位的汽车公司(截至20201231日)

资料来源:东方财富网,北广投资管研究院整理


上海新能源汽车规划正式发布,2025年新能源汽车产量突破120万辆:2021年225日,《上海市加快新能源汽车产业发展实施计划(2021-2025年)》正式发布。文件指出,发展新能源汽车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路,是贯彻落实“2030年前达到碳峰值,2060年前实现碳中和目标的战略举措。上海高度重视新能源汽车产业发展,结合贯彻国家《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》、《智能汽车创新发展战略》等精神,积极推动本市新能源汽车产业高质量发展。2020年,上海新能源汽车完成产量23.86万辆,同比增长190%,产值达到663.64亿元,同比增长170%,为汽车工业稳增长促发展发挥了重要作用。2020年上海新增推广新能源汽车12.1万辆(同比增长92%),累计推广42.4万辆(燃料电池汽车1483辆),总规模位居全国第一。另一方面,上海市纯电动车在新能源汽车总销量占比由2018年的29%大幅提升至2020年的63%。基础设施方面,截至2020年底,上海已建成充电桩超过37万个(车桩比约1.1:1),加氢站9座。根据上海市交通委相关负责人介绍,本市充换电设施的建设还在持续加速。同时,上海运营公交领域也将全面提升新能源化程度。截至2020年底,上海市累计更新以纯电动为主的新能源公交车11919辆,占全市车辆总量的67.3%;累计更新新能源出租汽车7912辆,占更新出租汽车总数的93%


图表9:上海市新能源汽车产业发展实施计划六项主要目标(2025年)

资料来源:东方财富网,北广投资管研究院整理


滴滴关联企业入股爱驰汽车,助力爱驰深度布局出行市场:企查查APP显示,2021126日,爱驰汽车有限公司发生工商变更,新增股东上饶市滴滴科技有限公司、山西合盛新动能股权投资合伙企业(有限合伙),其中上饶滴滴持股0.37%、山西合盛持股2.9%。至此,爱驰汽车注册资本增至约8.3亿元。进入2021年,在面对造车新势力头部企业愈发稳健的情况下,爱驰汽车显然需要加快各方面的业务布局,而在此过程中,融资无疑是非常重要的一环。据了解,爱驰汽车从2018年起有过三轮融资,最近一次是在20195月,获得明驰基金10亿元战略融资。事实上,在上饶滴滴入股之前,爱驰汽车已在20211月初与锦江汽车达成战略合作,正式进军出行市场。此次上饶滴滴的入股,不但可以给爱驰汽车的下一步研发提供充分的资金支持,也将助力爱驰汽车深度布局出行市场。行业方面,虽然身处隆冬,新能源和自动驾驶领域却正迎来新的投融资热潮。据不完全统计,20211月,新能源和自动驾驶领域共迎来投融资26笔,其中6笔共计超过90亿美元的资金通过一级市场投资或定增等方式流入新能源领域,6笔投向了新造车,共计融资金额至少70亿美元。业内专家表示,在行业向商业化、市场化转型的趋势下,不管是传统车企还是新势力造车企业,都对资金有着强烈的需求,未来新能源汽车市场竞争将更加激烈。

图表1020211月国内造成新势力企业投融资情况

资料来源:第一电动车网,北广投资管研究院整理


爱驰成立四周年硕果累累,立足新起点开启新征程:2021年215日,爱驰汽车迎来了成立四周年的纪念日。自2017年成立之初,爱驰汽车就秉承国际化、智能化两大基因,确立国际化发展路径,坚持国内、国际两个市场同步推进。短短四年的时间,爱驰在技术研发、生产制造、市场开拓和营销服务等方面都取得了长足进展。技术研发上,爱驰构建起了具有自主知识产权的纯电MAS平台,引领未来电动汽车发展趋势。此外,爱驰是唯一一家同时布局纯电和氢能的新创汽车科技公司,以甲醇高温重整在线制氢燃料电池技术为出行提供更经济高效的动力来源。爱驰在江西上饶以德国工业4.0标准自建具备整车资质的数字化、智能化、柔性化超级智慧工厂。从研发设计到生产制造,爱驰始终遵循中国欧盟双标准要求,国内外在售车型都遵循了同一标准。爱驰旗下首款量产车型爱驰U5是国内第一家获得欧盟WVTA认证的纯电动SUV2021年伊始,旗下第二款车型爱驰U6首台白车身在上饶超级智慧工厂成功下线,作为量产过程中的重要节点,这预示着爱驰U6量产进程稳步推进,爱驰U系产品多车型布局逐渐成型。同时,新的车型正紧锣密鼓筹备中,产品持续迭代升级,更具竞争力;新的营销模式、新的渠道网络正围绕用户生活、消费场景,快速布局;新的海外市场,以科技、经济发达地区为方向,加速拓展,正逐步占领全球智能新能源汽车市场制高点。


图表11:爱驰汽车专利技术分布情况


资料来源:爱驰汽车官网,北广投资管研究院整理


图表122021年爱驰汽车重大事件一览

资料来源:爱驰汽车官网,北广投资管研究院整理


北广投资管研究院观点:1月新能源汽车实现开门红,市场化转型步伐持续加快。2021年,新能源汽车行业预计将持续走强,内因是新能源汽车平价时代到来,其相较传统能源汽车的优势会越来越大;外因是全球主要经济体都在自上而下地大力推动碳减排,新能源汽车未来增长的确定性得到进一步增强。从我国发展趋势来看,新能源汽车进入市场和政策双驱动的创新阶段。一方面,新能源汽车商品市场日趋多元化,资本市场的关注使新能源汽车企业产值快速增长,推动其他领域的跨界投入。另一方面,从政策驱动角度来看,财政补贴、税收政策得到落实,目前大家更加关心“双积分”、碳交易和长期税收的政策支持。同时,利好新能源汽车消费的政策还在不断出台。日前,商务部办公厅印发商务领域促进汽车消费工作指引和部分地方经验做法的通知提出,要开展汽车以旧换新,提高换购新能源汽车补贴额度。《通知》还对改善汽车使用条件提出细化建议,建议完善新能源汽车使用环境,便利新能源汽车充(换)电,鼓励有条件的地方出台充(换)电基础设施建设运营补贴政策。总体来看,随着新能源汽车销售结构与质量的持续改善,以及特斯拉Model Y、大众ID系列等优质新车型的不断推出,供给将驱动需求变革,新能源汽车渗透率有望加速提升,根据中汽协的预测,2021年,我国新能源汽车销量有望达到180万辆,同比增长40%